# Pruefbericht: Risiko statt Rendite

Erstellt am 2026-09-16 09:22 UTC mit trader 0.1.0 · erzeugt von `scripts/risikobericht.py`

English version: [risk-portfolio.md](risk-portfolio.md)

## Frage

Alle bisherigen Messungen stellten die Rendite des Bots gegen Buy & Hold -
und er verlor jedes Mal. Die Frage war falsch gestellt: Buy & Hold heisst bei
Krypto auch, jeden Absturz voll mitzunehmen. Dieser Bericht misst beides,
Rendite und Drawdown, auf demselben Kapital und mit denselben Gebuehren.

## Urteil

> Was in jedem geprueften Zeitraum gilt: Der Bot begrenzt den Verlust vom Hoechststand auf hoechstens 21 %, waehrend simples Halten mindestens 59 % durchmacht. Was NICHT gilt: dass er mehr verdient. Von 4 geprueften Startjahren liegt er in 1 vor dem Halten - naemlich bei Start 2022-01, kurz vor dem Absturz. Wer danach einsteigt, sieht einen Trendfolger deutlich verlieren: bei Start 2023 standen +77 % gegen +527 %. Der Bot tauscht also Rendite gegen Ruhe, und dieser Tausch lohnt nur, wenn ein Absturz kommt. Auf den 714 Bars der Boerse, auf der wirklich gehandelt wird: +2.8 % gegen +31.4 % beim Halten, bei 3.1 % statt 29.9 % Drawdown.

## Lange Reihe: 9 Maerkte, 2022-01-01 bis 2026-09-13

Gerechnet wird der Zeitraum, den alle Maerkte gemeinsam haben.

| Variante | Rendite | Max. Drawdown | Sharpe | Trades | Gebuehren | Rendite je Drawdown-Punkt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| **Bot** (Strategie, Stops, Kill-Switch) | +66.4 % | -20.9 % | 0.74 | 261 | 19.90 EUR | 3.17 |
| Halten, gleicher Einsatz (52.3%) | +23.4 % | -41.0 % | 0.30 | 0 | 0.32 EUR | 0.57 |
| Halten, voll investiert | +44.7 % | -77.1 % | 0.46 | 0 | 0.62 EUR | 0.58 |
| Halten, nur BTC | +64.0 % | -67.2 % | 0.46 | 0 | 0.62 EUR | 0.95 |

## Derselbe Bot, spaeter begonnen

Die Tabelle oben beginnt kurz vor dem Absturz von 2022 - dem Zeitraum, der
einem Trendfolger mit Stops am besten liegt. Wer spaeter einsteigt, sieht ein
anderes Bild. Deshalb dieselbe Messung mit vier Startzeitpunkten:

| Start | Bot | Drawdown | Halten voll | Drawdown | nur BTC | Drawdown |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022-01 | +66.4 % | -20.9 % | +44.7 % | -77.1 % | +64.0 % | -67.2 % |
| 2023-01 | +77.4 % | -16.0 % | +526.9 % | -59.3 % | +364.5 % | -53.4 % |
| 2024-01 | +42.2 % | -16.2 % | +455.7 % | -63.1 % | +81.4 % | -53.4 % |
| 2025-01 | +11.6 % | -15.5 % | +165.1 % | -63.5 % | -18.2 % | -53.4 % |

## Kurze Reihe: 9 Maerkte, 2026-05-17 bis 2026-09-13

Das sind die Maerkte und die Boerse, auf denen der Bot wirklich handelt.
Mehr Historie gibt die Boerse ueber die Schnittstelle nicht her.

| Variante | Rendite | Max. Drawdown | Sharpe | Trades | Gebuehren | Rendite je Drawdown-Punkt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| **Bot** (Strategie, Stops, Kill-Switch) | +2.8 % | -3.1 % | 0.81 | 14 | 0.96 EUR | 0.90 |
| Halten, gleicher Einsatz (52.3%) | +16.4 % | -16.3 % | 1.64 | 0 | 0.32 EUR | 1.00 |
| Halten, voll investiert | +31.4 % | -29.9 % | 1.68 | 0 | 0.62 EUR | 1.05 |
| Halten, nur BTC | -1.4 % | -24.3 % | 0.07 | 0 | 0.62 EUR | -0.06 |

## Womit geprueft wurde

| | |
|---|---|
| Strategie | `sma_cross {'fast': 50, 'slow': 200, 'mode': 'ema', 'trend_filter': 0, 'long_only': True}` |
| Timeframe | 4h |
| Startkapital | 200 EUR |
| Gebuehr / Abweichung | 26 bps / 5 bps, auch beim Halten |
| Lange Reihe | ETH/USDT, BTC/USDT, XRP/USDT, SOL/USDT, ZEC/USDT, UNI/USDT, ADA/USDT, NEAR/USDT, AAVE/USDT |
| Daten-Pruefsumme lang | `0f2df3225956` (10,299 Bars, 2022-01-01 bis 2026-09-13) |
| Kurze Reihe | ETH/EUR, BTC/EUR, XRP/EUR, SOL/EUR, ZEC/EUR, UNI/EUR, ADA/EUR, NEAR/EUR, AAVE/EUR |
| Daten-Pruefsumme kurz | `a40875cd7118` (714 Bars, 2026-05-17 bis 2026-09-13) |

"Halten" kauft einmal gleichgewichtet und ruehrt sich nie wieder. "Gleicher
Einsatz" investiert denselben Anteil des Kontos wie der Bot, der Rest bleibt
Bargeld - so ist sichtbar, was auf die Strategie und was auf den geringeren
Kapitaleinsatz entfaellt.

## Was dieser Bericht NICHT zeigt

* **Die Parameter wurden einmal gewaehlt, nicht je Fenster neu bestimmt.**
  Ein Walk-Forward derselben Strategie liess im Test nur rund ein Drittel der
  Trainingsleistung uebrig. Die Zahlen oben sind die optimistische Lesart.
* **Der Startzeitpunkt entscheidet mit.** Siehe die Tabelle mit vier
  Startjahren. Eine einzelne Zahl aus einer einzelnen Reihe sagt wenig.
* **Die lange Reihe ist eine andere Boerse mit anderen Maerkten.** Sie sagt
  etwas ueber die Methode, nicht ueber genau dieses Konto.
* **Die kurze Reihe ist zu kurz fuer ein Urteil.** Sie zeigt, was das Konto
  erlebt, nicht was die Strategie taugt.
* **Kein Ergebnis der Zukunft.** Vergangene Kurse erlauben keinen
  verlaesslichen Schluss auf kuenftige.

*Technische Auswertung auf historischen Daten, keine Anlageempfehlung.*